ТОМСК, 30 сен – РИА Томск. Индекс страха на
фондовых рынках США продолжает расти, а показатели падать. Что делать в такой
ситуации российским розничным инвесторам и как ребалансировать свой портфель –
читайте в интервью с аналитиком Freedom Finance Global Владимиром Черновым.
После заседания Федеральной резервной
системы (ФРС) США 21 сентября, когда было принято решение вновь повысить
ключевую ставку на 0,75%, и "ястребиных" комментариев главы
американского финрегулятора Джерома Пауэлла, промышленный индекс Dow Jones
опустился на 20,5% с январского пика (по данным на 27 сентября).
–
Что происходит сейчас на мировых фондовых площадках? Разве повышение ставки ФРС
на 0,75 процентного пункта не было заложено в котировки широкого рынка?
– Да, конечно, эти ожидания были заранее
отыграны. Но инвесторов смутили намеки Джерома Пауэлла на то, что ставка до
конца года может быть повышена до 4,5%. Впрочем, ситуация развивается
динамично. После существенного снижения 26 сентября уже на следующий день рынки
корректировались вверх.
Позитивным драйвером стали вышедшие в США
сильные данные о продажах новых домов в августе и индекс потребительского
доверия в сентябре. Кроме того, глава ФРС правильно и своевременно заявил о
планах дальнейшего ужесточения договоров купли-продажи (ДКП).
Фондовые площадки уже сейчас отыграют
возможное повышение ставок, и в будущем не будет сюрпризов, на которых рынок
может упасть. Более того, впереди выборы в Палату представителей США (8 ноября 2022 года – Ред.), а
это значит, что власти будут стараться снизить инфляцию. Это, в свою очередь,
может оказать влияние на ставку и вызовет позитив на рынках.
–
Чего можно ожидать от сезона отчетов?
– Пока результаты представили не так
много компаний из состава S&P 500. Довольно слабо отчиталась FedEx, но ее
показатели уже были в рынке. Показатели лучше прогнозов опубликовали
производитель запчастей AutoZone, фудовая компания General Mills, а также
застройщик Lennar.
–
А какие настроения на рынке? Индекс страха (VIX) продолжает расти. Что делать в
такой ситуации?
– Да, VIX растет, но он все еще ниже
пиков января, февраля и мая. Сейчас пришло время, когда можно очень выгодно
приобрести целый ряд бумаг. Почему? Когда все боятся покупать, это может стать
очередным локальным дном, от которого происходит разворот вверх.
Приведу пример: 12 мая, когда VIX был
примерно на том же уровне, что и сейчас, моими коллегами был сформирован
модельный портфель, известный как "портфель
Тимура Турлова". В эту корзину активов вошли только акции
"роста", то есть те бумаги, которые подвержены довольно сильной
волатильности и более чувствительны к повышению ставки.
В итоге к 23 сентября портфель торговался
с премией около 30%. Несмотря на ужесточение ДКП, высокую инфляцию и
неопределенность! Это говорит о том, что инвестировать даже в сложное время
можно и нужно. Главное – точный расчет и опора на советы профессионалов.
–
Мы сейчас говорим об американском рынке, потому что он самый широкий,
стабильный, на нем лучшая доходность и больше всего ликвидности. Но с 1 октября
вступают в силу ограничения для российских неквалифицированных инвесторов, которые больше не смогут наращивать
позиции в иностранных ценных бумагах. Как в такой ситуации сохранить доступ к
зарубежным рынкам?
– На мой взгляд, хорошим решением может быть
открытие счета у брокера, зарегистрированного в одной из дружественных
юрисдикций. С моей точки зрения, страной с наименьшими рисками для российского
розничного участника биржевых торгов является Казахстан.
В нем хорошо развиты банковская и
инвестиционная инфраструктуры, нет ограничений на движение капитала и работает
единственный в регионе Международный финансовый центр "Астана" (МФЦА). Это
особая экономическая зона, на территории которой действуют правовые нормы
Англии и Уэльса, что позволяет Казахстану привлекать инвестиции в экономику и
госпроекты.
В МФЦА работает Астанинская фондовая
биржа (AIX) и зарегистрирован брокер Freedom Finance Global, предоставляющий
доступ на мировые финансовые площадки как казахстанцам, так и нерезидентам.
–
Многих наших соотечественников беспокоит вопрос: не окажутся ли активы,
купленные теперь уже через иностранного брокера, заблокированными?
– Нет, эти риски ничтожны. И в этом же
весь смысл. Под заморозку попали бумаги с тикерами .RU и .SBP. А акции с
тикерами .EU и .US по-прежнему доступны держателям. В чем отличие? Казалось бы,
это одна и та же акция, например, Apple. Но разница – в месте хранения.
Активы, которые лежали в депозитариях
Московской и СПБ Биржи, оказались заблокированы в Национальном расчетном депозитарии (НРД). А
бумаги с тикерами .EU и .US находились за пределами России. Соответственно, они
не попали ни под какие санкции.
Зарубежный брокер хранит бумаги клиентов вне
российской инфраструктуры. Как следствие, доступ к купленным активам не будет
утерян даже в случае нового пакета ограничений.